4月9日晚，ST岩石（600696。SH）通知布告称，因商标侵权败诉，拟改名为“上海君道酒企业成长股份无限公司”，证券简称“ST岩石”不变。同时提醒，公司估计2025年营收低于3亿元且净利润为负，叠加审计非标风险，股票面对终止上市。而就正在此前一日（4月8日），公司股价已呈现非常波动——持续3个买卖日内日收盘价钱跌幅偏离值累计达12%，公司就此发布异动通知布告。这已是这家1993年上市的公司三十余年来的第11次改名。已经正在2021年至2023年靠白酒概念股价飞涨、被市场视为“酱酒黑马”的本钱骄子，现在营收已萎缩至不到高峰期的4%，正坐正在A股退市的悬崖边上。对改名及企业运营计谋相关事宜，截至发稿ST岩石方面并未答复本报记者的采访函。餐宝典研究院院长、餐饮阐发师汪洪栋对《华夏时报》记者暗示，公司屡次改名多是蹭热点，并非计谋转型，而是概念包拆下的锐意炒做。“逃风口、换马甲、炒估值”的套，申明其进入酱酒范畴并非深耕财产，而是借概念玩本钱逛戏，为今日崩盘埋下伏笔。2019年，ST岩石从互联网金融范畴抽身，改名为“上海贵酒”，大举切入酱喷鼻型赛道。贵州贵酒集团无限公司（洋河股份旗下企业）随即以侵害商标公用权、形成不合理合作为由提告状讼。2025年10月，江苏省高级做出终审讯决，认定ST岩石侵害贵州贵酒集团商标权及形成不合理合作，判赔经济丧失及合理费用共计418。85万元，并要求当即遏制利用“贵酒”企业名称。判决意味着ST岩石多年建立的“贵酒”品牌叙事被击碎。判决要求遏制利用“贵酒”企业名称及相关商标，意味着公司需正在短期内完成品牌替代，涉及产物包拆、告白宣传、渠道标识等全方位调整，成本昂扬且可能导致消费者认知紊乱。汪洪栋阐发认为，上海贵酒近些年的表示，曾经离开了企业一般运营的范畴，成为一场闹剧。这条也反映出当前一些企业正在本钱市场蹭热点式运做的套取风险。从业绩数据来看，ST岩石2025年估计停业收入仅为4800万元至6000万元，归属于上市公司股东的净利润吃亏1。8亿元至2。5亿元，扣除非经常性损益后的净利润吃亏元至1。8亿元。而2023年，公司营收曾高达16。29亿元。仅两年时间，营收缩水跨越九成。2025年前三季度，停业收入仅3476万元，同比暴跌84。92%；前三季度净利润吃亏1。12亿元，吃亏额同比扩大48。08%。经销渠道的崩塌同样惊心动魄，公司经销商数量从上年的4430家骤降至772家，一年削减3693家。截至2025年6月末，公司账面现金及现金等价物余额仅474。28万元。公司欠债率高达76。35%，短期偿债目标速动比率仅为0。01，意味着公司几乎没有立即偿付能力。业绩取渠道的双沉崩塌，最终指向一个焦点问题——持续运营能力。2025年三季报显示，公司发卖费用、办理费用、财政费用合计占营收的比例高达156。35%，每获得1元收入需要付出1。56元的费用。从2021年营收6。03亿元、归母净利润6192万元，到2023年营收超16亿元、净利润8700万元的高点，再到现在营收不脚6000万元、吃亏超1。8亿元，ST岩石用两年时间走完了从“酱酒黑马”到退市边缘的全过程。正在汪洪栋看来，该公司没有焦点壁垒，也没有焦点合作劣势。现因商标问题改名，意味着其曾经得到了最焦点的品牌资产。外行业，品牌恰好是最焦点资产之一，消费者对品牌的关心度很是高。更名不只意味着公司丢失了最焦点的要素，并且可能会晤对存量产物遏制发卖的可能性。若是公司要从零起头打制一个新品牌，意味着需要很是大的资金投入去做营销、做推广、做品牌扶植。难度极大。中国食物财产阐发师朱丹蓬同样认为，上海贵酒是以金融酒的脚色及运营模式来运做的，其全体的起点存正在很大问题，不合适白酒属性，其不成持续性实属必然。财政层面，公司2025年营收估计低于6000万元，且扣非前后净利润均为负值，已触及《上海证券买卖所股票上市法则》的财政类退市景象。审计层面，公司2024年财政演讲已被出具非无保留看法，而2025年年报审计中，年审会计师尤尼泰振青事务所暗示，若无法就2024年审计保留事项获取充实，将对2025年财政演讲出具非无保留看法，这将间接触发退市前提。公司正在通知布告中亦坦言，管理层面，公司控股股东上海贵酒企业成长无限公司及其分歧步履人合计持有的2。17亿股（占总股本64。80%）已全数被司法冻结。2024年9月，公司现实节制人韩啸因海银财富办理无限公司涉嫌不法集资犯罪被采纳刑事强制办法，至今无法履行董事长、总司理及董事会秘书职责。本次董事会于4月9日以通信体例召开，因韩啸处于被形态无法出席，现实参取表决董事为6人。回首ST岩石的本钱轨迹，2017年韩啸父子入从后，通过一系列本钱运做将公司打形成白酒概念股，2021年至2023年业绩取股价双双飙升。但这一高增加背后，报道曾质疑其要求员工“带单入职”、成长身边亲友老友购酒，公司一度否定，但最终究2024年认可联系关系方存正在上述环境。这种以金融手段驱动的白酒发卖模式，外行业景气期尚可维持，一旦白酒行业进入去库存周期，便敏捷崩塌。此次改名为“上海君道酒企业成长股份无限公司”后，ST岩石仍将保留“君道贵酿”等自有产物线。但无论名字改成什么，公司面对的本题都没有改变：营收不脚6000万元、吃亏跨越1。8亿元、欠债率崇高高贵76%、实控人被、控股股东全数股权被冻结。正在A股退市轨制日趋严酷的布景下，一只持续两年巨亏、从业几乎停摆、实控人涉案的股票，即便换上“君道”的新名字，也很难改变其退市倒计时的命运。汪洪栋认为，若是公司不改变原有的这种弄法，暴雷只是时间问题。而现正在商标上的问题取资金链的问题正好加剧了这个过程。